超级详细凯发天生赢家一触即发(中国)360百科

　　“护航”乌龙消息引发原油“过山车”★ღ✿◈，隔夜美股盘中冲高后回落★ღ✿◈。WTI原油期货盘中跌幅一度近20%★ღ✿◈，创2022年以来最大日跌幅★ღ✿◈。美股与油价负相关★ღ✿◈，美国市场尾盘油价反弹拖累美股转跌★ღ✿◈。标普500指数收跌0.2%★ღ✿◈，纳指基本持平★ღ✿◈。美债收益率走高★ღ✿◈，10年期美债收益率上行6个基点★ღ✿◈。美元走V持平★ღ✿◈、日内一度下挫0.54%★ღ✿◈。明晟公司MSCI新兴市场外汇指数涨0.9%★ღ✿◈，创2023年12月以来最佳日表现凯发K8官网入口★ღ✿◈，盘中一度涨1.1%★ღ✿◈。黄金现货涨1.2%★ღ✿◈，震荡于5200美元附近★ღ✿◈，白银涨1.68%★ღ✿◈。国内方面★ღ✿◈，今年前2个月★ღ✿◈，我国货物贸易进出口总值7.73万亿元★ღ✿◈，同比增长18.3%★ღ✿◈。其中★ღ✿◈，出口4.62万亿元★ღ✿◈，增长19.2%★ღ✿◈；进口3.11万亿元★ღ✿◈，增长17.1%★ღ✿◈。前2个月★ღ✿◈，我国对美国进出口6097.1亿元★ღ✿◈，下降16.9%★ღ✿◈；对东盟★ღ✿◈、欧盟进出口均增长20%左右★ღ✿◈。海外方面★ღ✿◈，美国总统特朗普表示★ღ✿◈，对伊朗的战事“很快”会结束★ღ✿◈，但“不会”在本周结束★ღ✿◈。如果伊朗采取任何阻断霍尔木兹海峡石油运输的行动★ღ✿◈，美国将对其施以“比以往猛烈20倍的打击”★ღ✿◈。以总理内塔尼亚胡称★ღ✿◈，对伊朗的行动“尚未结束”★ღ✿◈。伊朗外交部副部长加里布阿巴迪表示★ღ✿◈，当前伊朗优先事项只有“果断防御”★ღ✿◈，“战争的停止掌握在伊朗手中”★ღ✿◈。今日重点关注美伊冲突相关进展★ღ✿◈。

　　昨日四组期指偏弱集体反弹走强★ღ✿◈，IH★ღ✿◈、IF★ღ✿◈、IC★ღ✿◈、IM主力合约分别收涨0.60%★ღ✿◈、1.32%★ღ✿◈、1.57％★ღ✿◈、1.59%★ღ✿◈。 现货A股三大指数集体收涨★ღ✿◈，沪指涨0.65%★ღ✿◈，收报4123.14点★ღ✿◈；深证成指涨2.04%★ღ✿◈，收报14354.07点★ღ✿◈；创业板指涨3.04%★ღ✿◈，收报3306.14点★ღ✿◈。沪深京三市成交额24170亿★ღ✿◈，较前日缩量2539亿★ღ✿◈。行业板块多数收涨★ღ✿◈，电子元件★ღ✿◈、通信设备★ღ✿◈、非金属材料★ღ✿◈、半导体★ღ✿◈、电子化学品★ღ✿◈、消费电子★ღ✿◈、通用设备板块涨幅居前★ღ✿◈，石油石化★ღ✿◈、煤炭★ღ✿◈、化学原料板块逆市走弱★ღ✿◈。今日股指反弹走强主要是由于特朗普称“对伊朗战事已基本结束”★ღ✿◈。短期来看★ღ✿◈，中东冲突放缓带动市场迎来阶段性回升★ღ✿◈，但成交量不增反减★ღ✿◈，凸显出市场热情并未真正回暖★ღ✿◈，观望情绪依旧浓厚★ღ✿◈。近期政策面来看★ღ✿◈，监管层释放诸多积极信号★ღ✿◈，包括设立国家级并购基金★ღ✿◈、优化创业板上市标准等★ღ✿◈，政策预期持续向好★ღ✿◈，但目前国内经济基本面修复力度仍显不足★ღ✿◈，市场信心的恢复★ღ✿◈、增量资金的入场还需要时间积累★ღ✿◈，短期内指数仍或仍以反复震荡为主★ღ✿◈。

　　昨日集运指数（欧线）主力合约出现较大幅度调整★ღ✿◈，主力合约2604收跌13.92%★ღ✿◈。今日欧线集运指数下跌主要是由于中东冲突出现放缓预期★ღ✿◈，特朗普称“对伊朗战事已基本结束”★ღ✿◈，海外原油期货盘中跳水★ღ✿◈。现货运价方面★ღ✿◈，船司陆续公布3月下旬报价★ღ✿◈，OA联盟中★ღ✿◈，COSCO第三周报价大柜2800美金★ღ✿◈，OO线美金★ღ✿◈。PA联盟中★ღ✿◈，YML公布第三周报价大柜2700美金★ღ✿◈；FE3航线延误的ONE TRIBUTE沿用上旬报价大柜2250美金★ღ✿◈。短期来看★ღ✿◈，市场行情主要仍围绕中东地缘博弈进行展开★ღ✿◈，需重点关注相关进展★ღ✿◈，此外★ღ✿◈，当前3-4月为欧线传统淡季★ღ✿◈，虽然处于国内春节后复工复产期★ღ✿◈，但货运需求并未体现明显增长★ღ✿◈，即便航运公司发布宣涨函★ღ✿◈，后续船公司涨价是否能够成功落地仍未知★ღ✿◈，若地缘冲突缓和★ღ✿◈，EC或再度回归“弱现实”交易★ღ✿◈，预计整体或以偏弱震荡为主★ღ✿◈。

　　隔夜COMEX黄金收盘价5198.7美元/盎司★ღ✿◈，涨幅0.97%★ღ✿◈，COMEX白银收盘价88.57美元/盎司★ღ✿◈，涨幅1.4%★ღ✿◈。资金方面★ღ✿◈，截至3月10日★ღ✿◈，SPDR黄金ETF持仓1073.57吨★ღ✿◈，前值1070.71吨★ღ✿◈；SLV白银ETF持仓15654.57吨★ღ✿◈，前值15710.91吨★ღ✿◈。宏观方面★ღ✿◈，美国2月非农就业意外减少9.2万人★ღ✿◈，失业率升至4.4%★ღ✿◈，同时平均时薪同比增3.8%★ღ✿◈，薪资增长黏性显著★ღ✿◈，给美国带来较大通胀压力★ღ✿◈。美联储陷入两难★ღ✿◈，既要遏制通胀反弹★ღ✿◈，又要提振就业市场★ღ✿◈，降息定价左右摇摆凯发K8官网入口★ღ✿◈。地缘方面★ღ✿◈，美能源部长称美军成功护送油轮通过该海峡★ღ✿◈，但未获得白宫发言人确认★ღ✿◈。美国总统特朗普发声愿与伊朗谈判★ღ✿◈，伊朗方面强硬拒绝★ღ✿◈，地缘局势仍反复博弈★ღ✿◈。后市来看★ღ✿◈，若短期局势降温★ღ✿◈，贵金属价格有望止跌反弹★ღ✿◈，中长期全球秩序不确定性加剧★ღ✿◈，经济受滞胀压力拖累★ღ✿◈，将继续支撑黄金的避险与抗通胀价值★ღ✿◈，白银超跌反弹后预计上方空间仍受限★ღ✿◈。

　　夜盘沪铝主力合约收盘25060元/吨★ღ✿◈，涨幅1.44%★ღ✿◈；LME铝收盘3400美元/吨★ღ✿◈，涨幅0.35%★ღ✿◈。供应端★ღ✿◈，国内★ღ✿◈、印尼★ღ✿◈、安哥拉新投电解铝项目继续爬产★ღ✿◈，但中东地缘冲突升级墨沉域和苏小柠的故事★ღ✿◈，部分铝厂生产或发运已受到影响★ღ✿◈，日均产量预计减少★ღ✿◈。消费端★ღ✿◈，上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升2.5个百分点至59.5%★ღ✿◈，整体节后复工稳步推进★ღ✿◈，库存端★ღ✿◈，截至3月9日★ღ✿◈，SMM国内铝锭社会库存127.1万吨★ღ✿◈，环比增长1.5万吨★ღ✿◈，受库存积压以及下游需求释放受抑的影响★ღ✿◈，预计短期累库压力依然存在★ღ✿◈。整体来看★ღ✿◈，中东局势出现缓和迹象且国内社会库存持续累库令铝价走势承压★ღ✿◈，但目前中东地缘局势仍未明朗★ღ✿◈，后续仍需关注相关动态★ღ✿◈。短期沪铝走势预计以高位震荡为主★ღ✿◈。

　　夜盘氧化铝主力合约收盘2829元/吨★ღ✿◈，跌幅0.63%★ღ✿◈。国内供应端★ღ✿◈，近期国内部分地区氧化铝企业检修减产增多★ღ✿◈，开工率呈小幅下降态势★ღ✿◈，阶段性供需失衡支撑近期氧化铝价格上涨★ღ✿◈，SMM周度氧化铝产量环比减少0.1万吨★ღ✿◈，降至163.2万吨★ღ✿◈。需求端★ღ✿◈，目前铝厂氧化铝库存高企★ღ✿◈，采购需求偏弱★ღ✿◈。库存端★ღ✿◈，截至3月5日★ღ✿◈，SMM国内氧化铝总库存644.8万吨★ღ✿◈，较上周减少2.5万吨★ღ✿◈。国内整体库存小幅下降★ღ✿◈，但过剩态势仍未根本扭转★ღ✿◈。整体来看★ღ✿◈，氧化铝库存压力依然较大★ღ✿◈，且未来待投放新增产能较多★ღ✿◈，基本面仍偏空★ღ✿◈，预计短期氧化铝价格仍将承压运行★ღ✿◈。

　　夜盘沪锌主力合约收盘24425元/吨★ღ✿◈，涨幅0.08%★ღ✿◈；LME锌收盘3342美元/吨★ღ✿◈，涨幅0.48%★ღ✿◈。国内供应面★ღ✿◈，冶炼厂持续谈判3月锌精矿加工费★ღ✿◈，目前多地定价结果基本落地★ღ✿◈，整体国产矿加工费水平较2月小幅上涨★ღ✿◈；进口矿方面★ღ✿◈，中东局势的升级引发了市场对伊朗锌精矿出口的担忧★ღ✿◈，供应端持续受到干扰墨沉域和苏小柠的故事★ღ✿◈，矿贸易商继续看跌进口加工费★ღ✿◈。目前冶炼厂的原料库存较为充裕★ღ✿◈，预计一季度国内精炼锌产出延续增长趋势★ღ✿◈。消费端★ღ✿◈，市场流通相对宽裕★ღ✿◈，持货商出货积极★ღ✿◈，但下游消费力度欠佳★ღ✿◈，成交平淡★ღ✿◈。库存端★ღ✿◈，截至3月9日★ღ✿◈，SMM国内锌锭社会库存26.22万吨★ღ✿◈，环比增长0.59万吨★ღ✿◈。整体来看★ღ✿◈，国内消费未完全复苏★ღ✿◈，叠加近期国内社会库存不断增加★ღ✿◈，短期沪锌走势料以震荡为主★ღ✿◈。

　　隔夜原油主力合约期价收跌12.34%★ღ✿◈。此前美国总统特朗普称美国对伊朗的军事行动“很快”会结束★ღ✿◈，部分缓解市场对原油供应中断的恐慌情绪★ღ✿◈。而由于储存空间已满★ღ✿◈，沙特正在削减两个油田的石油生产★ღ✿◈，亦成为继伊拉克★ღ✿◈、阿联酋和科威特之后第四个宣布减产的中东国家★ღ✿◈。目前中东地区原油供给仍存在诸多变数★ღ✿◈。供应方面★ღ✿◈，OPEC+计划4月至9月增产20.6万桶/日★ღ✿◈，以缓解潜在供应紧张★ღ✿◈。美国原油产量1369.6万桶★ღ✿◈，依旧处于历史高位水平★ღ✿◈。需求方面★ღ✿◈，取暖油消费有阶段性支撑★ღ✿◈，但汽油与航煤消费尚未进入旺季★ღ✿◈，整体原油需求动能仍偏温和★ღ✿◈。国内主营炼厂方面★ღ✿◈，本周塔河石化2★ღ✿◈，预计主营炼厂平均开工负荷继续下滑★ღ✿◈。山东地炼方面★ღ✿◈，3月中旬尚能计划恢复开工★ღ✿◈，预计山东地炼一次开工负荷或有所提升★ღ✿◈。整体来看★ღ✿◈，短期原油市场仍处于地缘政治驱动的高波动阶段★ღ✿◈，重点关注中东局势★ღ✿◈、OPEC+产量政策及全球库存变化对价格的边际影响★ღ✿◈。

　　隔夜燃料油主力合约期价收跌7.98%★ღ✿◈。供应方面★ღ✿◈，伊朗★ღ✿◈、委内瑞拉及俄罗斯因制裁影响★ღ✿◈，导致发往亚洲的原油供应量下降★ღ✿◈，进而影响燃料油产出★ღ✿◈。目前停车检修装置计划内检修与经济性检修均有★ღ✿◈，部分炼厂装置受经济性影响存在长期停工风险★ღ✿◈。本周期装置运行相对稳定★ღ✿◈，国产燃料油检修损失量暂稳★ღ✿◈。需求方面★ღ✿◈，本周山东地区催化装置开工状态稳定★ღ✿◈，催化装置产能利用率平稳★ღ✿◈，焦化开工负荷仍有下行预期★ღ✿◈。目前下游商家购销心态谨慎★ღ✿◈，刚需采购为主★ღ✿◈。整体来看★ღ✿◈，燃油供需结构收紧★ღ✿◈，关注地缘冲突对期价的影响★ღ✿◈。

　　隔夜PTA主力合约期价收跌4.86%★ღ✿◈。供应方面★ღ✿◈，PTA装置重启★ღ✿◈、检修及负荷调整并存★ღ✿◈，阶段性供应恢复带动产量有所回升★ღ✿◈，整体供应端呈现边际增量★ღ✿◈。需求方面★ღ✿◈，春节假期结束后终端织造逐步复工★ღ✿◈，聚酯企业开工负荷持续回升凯发★ღ✿◈，产业链需求修复明显★ღ✿◈。本周期随着终端织造复产节奏进一步加快★ღ✿◈，聚酯端负荷仍有提升空间★ღ✿◈，PTA需求端修复或继续强化★ღ✿◈，社会库存累积速度有望进一步放缓★ღ✿◈。同时★ღ✿◈，短期内地缘政治风险仍难以明显缓解★ღ✿◈，原油价格维持偏强运行★ღ✿◈，对PTA形成持续成本支撑★ღ✿◈，预计PTA市场整体仍将维持偏强运行格局★ღ✿◈。重点关注东北地区部分PTA装置情况及地缘形势的变化★ღ✿◈。

　　昨日尿素主力合约期价收跌2.57%★ღ✿◈。供应方面★ღ✿◈，短期计划检修企业不多★ღ✿◈，考虑到临时故障★ღ✿◈，日产大概率高位波动运行★ღ✿◈。需求方面★ღ✿◈，农业方面★ღ✿◈，苏皖一带★ღ✿◈，小麦追肥需求陆续转弱★ღ✿◈，华北等地农业追肥也陆续进入后半阶段★ღ✿◈，整体农业对尿素需求陆续减少★ღ✿◈。工业方面★ღ✿◈，板材及复合肥开工将继续提升★ღ✿◈，工业对尿素需求量增加★ღ✿◈。库存方面★ღ✿◈，随着春节假期结束★ღ✿◈，物流发运逐渐恢复★ღ✿◈，下游部分工业复工★ღ✿◈，以及局部农业需求的持续★ღ✿◈，推进尿素工厂出货量增加★ღ✿◈，带动尿素企业库存下降★ღ✿◈。整体来看★ღ✿◈，尿素供应维持高位★ღ✿◈，工业需求接替农业需求★ღ✿◈，预计价格或区间运行★ღ✿◈。

　　夜盘塑料期货L2605合约下跌4.75%★ღ✿◈。从成本来看★ღ✿◈，昨日国际原油宽幅波动★ღ✿◈，布伦特原油收盘上涨1.79%★ღ✿◈。根据新华社★ღ✿◈，3月9日美国总统特朗普在一场新闻发布会上称★ღ✿◈，由于美国和以色列对伊朗的袭击造成市场动荡★ღ✿◈，他将取消一些与石油相关的制裁★ღ✿◈，以平抑油价★ღ✿◈。该消息对国际原油价格形成压力★ღ✿◈。供应方面★ღ✿◈，根据卓创资讯★ღ✿◈，初步预计本周国内PE检修损失量在6.62万吨★ღ✿◈，周环比0.4万吨★ღ✿◈。PE装置检修量比较少★ღ✿◈，国产量供应充裕★ღ✿◈。根据卓创资讯★ღ✿◈，3月份预计206万吨左右PE产能计划内检修★ღ✿◈，动态关注检修变动★ღ✿◈。塑料国产量供应充裕★ღ✿◈。进口方面★ღ✿◈，本周远洋及近洋船货到港有减少预期★ღ✿◈，进口量压力将有所减轻★ღ✿◈。另外受美伊冲突影响★ღ✿◈，市场预期未来自伊朗进口聚乙烯可能有所下降★ღ✿◈。根据海关总署数据★ღ✿◈，2025年我国自伊朗进口聚乙烯占总聚乙烯进口量的8.6%左右★ღ✿◈，不过占我国聚乙烯表观消费占比较少★ღ✿◈，主要进口品种为LDPE和HDPE,LLDPE占比较少★ღ✿◈。塑料期货交割标准品为LLDPE★ღ✿◈，因此伊朗冲突主要从原油成本以及市场情绪等方面影响塑料期货价格★ღ✿◈。需求方面★ღ✿◈，下游企业多数开工将逐渐恢复正常★ღ✿◈。春耕旺季地膜需求将增加墨沉域和苏小柠的故事★ღ✿◈。从价差来看★ღ✿◈，05合约和09合约价差近期整体走扩★ღ✿◈。整体来看★ღ✿◈，塑料国产量供应稳定★ღ✿◈，上游石化企业聚烯烃库存偏高★ღ✿◈，塑料供应充裕★ღ✿◈，但短期市场更关注国际原油价格对塑料价格的影响★ღ✿◈，塑料期货预计继续随原油波动★ღ✿◈。

　　夜盘聚丙烯期货PP2605合约下跌3.02%★ღ✿◈。从成本来看★ღ✿◈，昨日国际原油宽幅波动★ღ✿◈。根据新华社★ღ✿◈，3月9日美国总统特朗普在一场新闻发布会上称★ღ✿◈，由于美国和以色列对伊朗的袭击造成市场动荡墨沉域和苏小柠的故事★ღ✿◈，他将取消一些与石油相关的制裁★ღ✿◈，以平抑油价★ღ✿◈。受此消息影响★ღ✿◈，国际原油价格有所回落★ღ✿◈。聚丙烯供需方面★ღ✿◈，根据卓创资讯★ღ✿◈，本周PP检修装置仍较为集中★ღ✿◈，国产量将略下降★ღ✿◈。根据卓创资讯★ღ✿◈，3月份预计92万吨PP产能计划检修★ღ✿◈，整体检修产能不高★ღ✿◈，动态关注检修变动★ღ✿◈。进口方面★ღ✿◈，我国自伊朗进口聚丙烯非常少★ღ✿◈。我国已经实现出口聚丙烯至东南亚等国家★ღ✿◈。需求方面★ღ✿◈，下游膜厂★ღ✿◈、薄壁注塑★ღ✿◈、无纺布★ღ✿◈、塑编等行业开工率恢复正常★ღ✿◈。从价差来看★ღ✿◈，05合约和09合约价差近期整体走扩★ღ✿◈。整体来看★ღ✿◈，石化企业聚烯烃库存偏高★ღ✿◈，国产聚丙烯供应仍充裕★ღ✿◈。但短期市场更关注国际原油★ღ✿◈、LPG等价格对PP期货的影响★ღ✿◈，聚丙烯期货预计将跟随原油价格波动★ღ✿◈。

　　昨夜天然橡胶期货RU2605合约上涨0.68%★ღ✿◈。一方面国际原油冲高回落★ღ✿◈，合成胶下跌★ღ✿◈，天然橡胶期货间接受到影响★ღ✿◈；另一方面★ღ✿◈，市场关注美伊冲突可能引起未来贸易环境的不稳定★ღ✿◈，并可能对轮胎出口市场形成一定影响★ღ✿◈。去年中东占中国卡客车胎出口总量一定比例★ღ✿◈，动态关注霍尔木兹海峡的通行情况★ღ✿◈。供应方面★ღ✿◈，海外越南★ღ✿◈、泰国等天然橡胶主产区3月份将进入停割期★ღ✿◈，但国内天然橡胶社会库存继续累积★ღ✿◈。需求方面★ღ✿◈，下游行业开工率回升至正常水平★ღ✿◈，但根据卓创资讯★ღ✿◈，因受中东地缘风险影响★ღ✿◈，部分企业出口至中东地区订单受到一定影响聚乙烯板★ღ✿◈，★ღ✿◈。综合来看★ღ✿◈，随着海外天然橡胶割胶逐渐停止★ღ✿◈，新胶供应压力不大★ღ✿◈；下游需求因素恢复凯发K8官网入口★ღ✿◈，不过中东地缘因素引起市场对轮胎出口担忧★ღ✿◈，多空因素并存★ღ✿◈，天然橡胶期货预计整体震荡运行为主★ღ✿◈。未来若标准胶进口量增加★ღ✿◈，20号标准胶期货走势可能弱于天然橡胶RU期货走势★ღ✿◈，关注天然橡胶RU期货和20号标准胶期货09合约价差扩大机会★ღ✿◈。

　　夜盘甲醇期货MA2605合约下跌3.04%★ღ✿◈。国际原油冲高回落★ღ✿◈，市场情绪降温★ღ✿◈，甲醇期货随之下跌★ღ✿◈。市场关注七国集团（G7）未来是否通过国际能源署（IEA）协调联合释放石油储备★ღ✿◈。目前暂未释放原油储备★ღ✿◈，建议动态关注★ღ✿◈。另外★ღ✿◈，根据新华社★ღ✿◈，美国总统特朗普9日在一场新闻发布会上称★ღ✿◈，由于美国和以色列对伊朗的袭击造成市场动荡★ღ✿◈，他将取消一些与石油相关的制裁★ღ✿◈，以平抑油价★ღ✿◈。受这些消息影响★ღ✿◈，国际原油价格冲高回落★ღ✿◈。从国内供需来看★ღ✿◈，国产供应方面★ღ✿◈，据金联创资讯★ღ✿◈，国产甲醇开工率维持在85%左右高位★ღ✿◈。库存方面★ღ✿◈，上周甲醇生产企业甲醇库存以及港口库存有所累库★ღ✿◈。需求方面★ღ✿◈，MTO行业开工率在77%左右★ღ✿◈，MTO加工利润回升★ღ✿◈，关注检修企业是否重启★ღ✿◈。传统行业方面★ღ✿◈，上周甲醛★ღ✿◈、二甲醚等传统下游行业开工率回升★ღ✿◈。从价差来看★ღ✿◈，昨日05-09合约价差从196元/吨回落至86元/吨★ღ✿◈。若美伊冲突持续★ღ✿◈，未来05合约和09合约价差可能继续走扩★ღ✿◈。从跨品种价差来看★ღ✿◈，聚丙烯和甲醇期货05合约价差昨日高位回落★ღ✿◈。未来若聚丙烯新产能投产★ღ✿◈，聚丙烯期货价格将相对偏弱★ღ✿◈，甲醇和聚丙烯价差可能继续走强★ღ✿◈。综合来看★ღ✿◈，国内甲醇以煤制甲醇为主★ღ✿◈，国产量供应充裕★ღ✿◈。但短期市场更关注美伊冲突引起甲醇进口量下降预期以及国际原油价格★ღ✿◈，若国际原油持续下跌★ღ✿◈，市场情绪降温★ღ✿◈，甲醇期货可能继续跟随下跌★ღ✿◈，反之★ღ✿◈，则重新走强★ღ✿◈。近期国际形势复杂多变★ღ✿◈，大宗商品波动较大★ღ✿◈，投资者控制好仓位★ღ✿◈，理性合规交易★ღ✿◈。

　　昨日钢材市场价格震荡运行★ღ✿◈，钢价表现有所转弱★ღ✿◈，螺纹主力2605合约表现有所回落★ღ✿◈，期价反弹动力暂缓★ღ✿◈，暂获3100一线关口附近支撑★ღ✿◈，关注持续反弹动力★ღ✿◈；热卷主力2605合约转弱运行★ღ✿◈，期价反弹动力暂缓★ღ✿◈，暂获3250一线关口附近支撑★ღ✿◈，短期或波动加剧★ღ✿◈，关注持续反弹动力以及3250一线支撑力度★ღ✿◈。供应方面★ღ✿◈，上周五大钢材品种供应797.24万吨★ღ✿◈，周环比增0.47万吨★ღ✿◈。本期钢材产量品种结构有所分化★ღ✿◈，以螺纹线材产量增加为主★ღ✿◈，螺纹周产量环比回升5%至173.31万吨★ღ✿◈，热轧产量有所下滑★ღ✿◈，热卷周产量环比回落2.7%至301.11万吨★ღ✿◈；上周五大钢材总库存1952万吨★ღ✿◈，周环比增105.89万吨★ღ✿◈，增幅为5.7%★ღ✿◈。上周五大品种总库存有所回升★ღ✿◈，且建材板材库存变化一致★ღ✿◈，建材★ღ✿◈、板材均呈现累库态势★ღ✿◈，建材累库89.76万吨★ღ✿◈，板材累库16.13万吨★ღ✿◈；消费方面★ღ✿◈，上周五大品种周消费量为633.5万吨凯发K8官网入口★ღ✿◈，其中建材消费环比增90.8%★ღ✿◈，板材消费环比增0.3%★ღ✿◈。上周五大品种中建材与板材消费结构保持一致★ღ✿◈，当前时间点还暂时未进入钢材旺季需求验证的关键时期★ღ✿◈，短期影响钢材价格波动的主要因素仍为地缘政治的对商品市场的整体扰动以及两会预期落地情况★ღ✿◈，预计短期钢价维持偏强震荡格局运行★ღ✿◈。

　　昨日铁矿石主力2605合约维稳运行★ღ✿◈，整体表现维持震荡格局★ღ✿◈，期价站稳770一线★ღ✿◈，关注持续反弹动力★ღ✿◈，短期或维持偏强整理运行★ღ✿◈。供应端方面★ღ✿◈，近期全球铁矿石发运量环比增加★ღ✿◈，处于近三年同期高位水平★ღ✿◈。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示★ღ✿◈，本期值为3340.7万吨★ღ✿◈，周环比增加20万吨★ღ✿◈；2月全球发运量周均值为2971.7万吨,环比上月减少108万吨,同比去年增加350万吨★ღ✿◈；47港铁矿石到港量环比减少★ღ✿◈，处于近三年同期中位水平★ღ✿◈。根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示★ღ✿◈，本期值为2230万吨★ღ✿◈，周环比减少91万吨★ღ✿◈；2月到港量周均值为2375.6万吨★ღ✿◈，环比上月减少431万吨,同比去年增加271万吨★ღ✿◈。需求端★ღ✿◈，本期日均铁水227.59万吨★ღ✿◈，环比降5.69万吨★ღ✿◈，247家样本钢厂盈利率38.1%★ღ✿◈，环比下滑1.73%★ღ✿◈。库存端★ღ✿◈，中国47港铁矿石库存环比累库3.53万吨★ღ✿◈，目前处于1.79亿吨★ღ✿◈。上周五大材需求回升但弱于季节性★ღ✿◈，低产量下累库幅度环比略有收窄★ღ✿◈，但同比增幅较上周进一步扩大★ღ✿◈，预计本周将见到库存拐点★ღ✿◈，数据中性偏弱★ღ✿◈。结合宏观层面以及商品市场整体氛围的带动★ღ✿◈，预计短期矿价或继续反弹运行为主★ღ✿◈。

　　昨日焦炭主力2605合约表现有所回落★ღ✿◈，受到化工市场整体氛围的带动★ღ✿◈，期价冲高回落★ღ✿◈，跌破1700一线关口附近支撑★ღ✿◈，短期或震荡加剧★ღ✿◈，关注持续反弹动力★ღ✿◈。上周国内焦炭市场偏弱运行★ღ✿◈，第一轮提降预计周五落地★ღ✿◈，降幅50-55元/吨★ღ✿◈。上周Mysteel统计独立焦企全样本★ღ✿◈：产能利用率为73.95%★ღ✿◈，减0.41%★ღ✿◈；焦炭日均产量63.94万吨★ღ✿◈，减0.35万吨★ღ✿◈；焦炭库存110.30万吨★ღ✿◈，增2.48万吨★ღ✿◈；炼焦煤总库存949.45万吨天生赢家 一触即发★ღ✿◈，★ღ✿◈，减49.41万吨★ღ✿◈；焦煤可用天数11.2天★ღ✿◈，减0.51天★ღ✿◈。上周焦企因环保小幅减产★ღ✿◈，短期供应端减量有限★ღ✿◈；下游采购情绪一般★ღ✿◈，终端按需采购为主★ღ✿◈；港口方面★ღ✿◈，贸易询盘较少★ღ✿◈，整体观望情绪居多★ღ✿◈。上周钢厂高炉铁水227.59万吨 ★ღ✿◈，环比下降5.69万吨★ღ✿◈，因华北部分钢厂于3月4日-11日期间有高炉限产★ღ✿◈，短期铁水降幅较为明显凯发K8官网入口★ღ✿◈，中旬后将逐步复产★ღ✿◈，后期需求仍有支撑★ღ✿◈，因而本轮焦炭下跌空间较为有限★ღ✿◈。后期继续关注铁水的复产情况以及焦煤成本变化★ღ✿◈，预计短期内焦炭市场将维稳运行为主★ღ✿◈。

　　昨日焦煤主力2605合约表现大幅下挫★ღ✿◈，期价转弱运行★ღ✿◈，重回1150一线关口下方★ღ✿◈，短期表现波动加剧★ღ✿◈，关注持续反弹动力以及1100一线附近支撑力度★ღ✿◈。上周炼焦煤市场稳中偏弱运行★ღ✿◈。上周钢厂因环保问题限产铁水产量减量较多★ღ✿◈，下游企业年后补库积极性一般★ღ✿◈。中间贸易环节观望为主★ღ✿◈，线上成交整体涨跌互现★ღ✿◈。产地方面★ღ✿◈，煤矿年后复产后产量供应逐步增加★ღ✿◈，正月十五之后复产加速★ღ✿◈，上周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为82.3%★ღ✿◈，环比增14.1%★ღ✿◈。原煤日均产量182.9万吨★ღ✿◈，环比增31.3万吨★ღ✿◈，库存有小幅增长★ღ✿◈，原煤库存552.9万吨★ღ✿◈，环比增15.7万吨 ★ღ✿◈。后期随着钢厂复产启动★ღ✿◈，整体需求也将随之上升★ღ✿◈。后市炼焦煤可能面临供需双增局面★ღ✿◈，市场整体供需矛盾不突出★ღ✿◈，价格整体将跟随宏观以及市场整体氛围的带动★ღ✿◈，短期或企稳反弹运行★ღ✿◈。

　　隔夜豆粕反弹测试3080元/吨★ღ✿◈，基本面方面★ღ✿◈，美豆市场出口偏弱★ღ✿◈，截至2月26日当周★ღ✿◈，2025/26年度美豆出口销售38.35万吨,环比下降5.80%★ღ✿◈。但特朗普预期将在3月底前后访华★ღ✿◈，若中国加大美豆采购★ღ✿◈，将对大豆带来明显提振★ღ✿◈。南美方面★ღ✿◈，本周巴西大豆升贴水小幅回落★ღ✿◈，出口端仍有支撑★ღ✿◈，未来两周阿根廷大豆产区降水增加★ღ✿◈，天气担忧有所下降★ღ✿◈。国内市场方面★ღ✿◈，豆粕库存止降转升★ღ✿◈，相较往年仍处高位★ღ✿◈，截至3月6日当周★ღ✿◈，国内豆粕库存为76.05万吨,环比增加8.46%,同比增加28.27%★ღ✿◈。整体来看★ღ✿◈，近期美伊局势导致市场波动较大★ღ✿◈，需警惕南美大豆供应压力★ღ✿◈，以及地缘局势变化及宏观政策转向可能引发的技术性回调风险★ღ✿◈。

　　加拿大总理1月访华后★ღ✿◈，1月下旬中国少量恢复加拿大菜籽采购★ღ✿◈，菜油短期供应压力不大★ღ✿◈，商务部将加拿大菜粕进口关税从100%下调至0★ღ✿◈，对加拿大菜籽保证金由75.8%下调至 15.9%★ღ✿◈，若后期加拿大菜籽进口量恢复★ღ✿◈，菜籽菜粕供应压力将有所增加★ღ✿◈。近期菜粕库存持续回升★ღ✿◈，截至3月6日★ღ✿◈，沿海主要油厂菜粕库存为1.5万吨,环比增加130.77%,同比减少59.46%★ღ✿◈，但整体供应恢复节奏偏慢★ღ✿◈，对菜粕形成支撑★ღ✿◈。菜油方面★ღ✿◈，菜油库存延续缓降★ღ✿◈，截至3月6日★ღ✿◈，华东主要油厂菜油库存为25.55万吨★ღ✿◈，环比减少2.11%,同比减少57.17%★ღ✿◈。供应偏紧格局延续★ღ✿◈。政策层面★ღ✿◈，特朗普政府计划3月末敲定2026年生物燃料掺混配额★ღ✿◈，大概率维持草案水平★ღ✿◈，同时放弃对进口可再生燃料及原料削减可再生燃料信用（RIN）的惩罚性措施★ღ✿◈。加拿大作为美菜油主要进口国★ღ✿◈，该政策将直接提振加菜油出口前景★ღ✿◈。

　　隔夜棕榈油回调测试9350元/吨★ღ✿◈，MPOB报告显示★ღ✿◈，2月份马棕产量128.5万吨★ღ✿◈，环比下降18.55%★ღ✿◈，同比上升8.14%★ღ✿◈，出口量112.8万吨★ღ✿◈，环比下降22.48%★ღ✿◈，同比上升13.16%★ღ✿◈，期末库存为270.4万吨★ღ✿◈，环比下降3.94%★ღ✿◈，同比上升79.15%★ღ✿◈，期末库存高于路透263万吨的预期★ღ✿◈，报告略偏空★ღ✿◈。2026年斋月的预计日期为2月19日至3月19日左右★ღ✿◈，开斋节期间劳动力短缺可能导致3月份马棕产量继续受到压制★ღ✿◈，3月马棕出口大幅增加★ღ✿◈，ITS/Amspec数据分别显示3月1-10马棕出口量较上月同期上升37.9%/45.34%★ღ✿◈，对棕榈油形成支撑★ღ✿◈。国内棕榈油供需两弱★ღ✿◈，库存处于中性水平★ღ✿◈，截至3月6日当周★ღ✿◈，国内棕榈油库存为81.21万吨★ღ✿◈，环比增加3.23%★ღ✿◈，同比增加96.87%★ღ✿◈。综合来看★ღ✿◈，近期美伊局势导致宏观市场风险较大★ღ✿◈，后期需警惕宏观货币政策转向★ღ✿◈、原油价格大幅波动所带来的震荡风险★ღ✿◈。

　　2月25日美国环境保护署 (EPA) 向白宫管理和预算办公室 (OMB)提交将《可再生燃料标准》 生物燃料掺混目标提案★ღ✿◈，市场预期将在最终方案将在3月底前确定★ღ✿◈，对美豆油形成明显提振★ღ✿◈。后期关注点在于美生物燃料强制掺混目标最终方案较2025年6月13日草案的实施力度★ღ✿◈，若最终方案符合或超出草案标准★ღ✿◈，将明显利多美国本土豆油需求★ღ✿◈，另一方面★ღ✿◈，在美豆油走势偏强的同时★ღ✿◈，大豆及菜籽丰产压力对其他地区油脂走势形成制约★ღ✿◈，近期南美豆油价格涨幅较为温和★ღ✿◈，后期需关注美豆油潜在缺口能否带动南美豆油及加拿大菜油出口回升★ღ✿◈。国内豆油季节性去库★ღ✿◈，但库存同比处于高位★ღ✿◈，供应整体较为宽松★ღ✿◈，截至2026年3月6日★ღ✿◈，全国豆油商业库存109.4万吨凯发K8官网入口★ღ✿◈，环比降幅0.26%★ღ✿◈，同比增幅1.88%★ღ✿◈。短期豆油预期震荡运行★ღ✿◈。

　　生猪方面★ღ✿◈：昨日生猪主力价格震荡偏弱运行★ღ✿◈，收跌幅1.15%★ღ✿◈，收盘价11180元/吨★ღ✿◈。现货方面★ღ✿◈，全国生猪均价已跌至11元/公斤左右★ღ✿◈，进入5元/斤区间★ღ✿◈，部分地区创下四年新低★ღ✿◈。根据Mysteel数据★ღ✿◈，截至3月9日全国外三元生猪出栏均价为10.28元/公斤★ღ✿◈，与去年同期相比下跌4.17元/公斤★ღ✿◈，跌幅超过28.85%★ღ✿◈。供应端能繁母猪存栏仍处于政策调控红线之上★ღ✿◈，奠定供应宽松基调★ღ✿◈，叠加春节后养殖户集中出栏★ღ✿◈，市场猪源充裕★ღ✿◈。需求端处于节后传统淡季★ღ✿◈，居民家庭库存消化缓慢★ღ✿◈，餐饮消费恢复不及预期★ღ✿◈，屠宰企业开工率维持低位★ღ✿◈。节后消费淡季的影响仍未消退★ღ✿◈，市场整体以消化节日库存为主★ღ✿◈。叠加长期消费趋势变化★ღ✿◈，需求端对猪价的支撑作用全面弱化★ღ✿◈。

　　鸡蛋方面★ღ✿◈：昨日鸡蛋期货主力合约震荡运行★ღ✿◈。现货方面★ღ✿◈，截至3月5日★ღ✿◈，鸡蛋价格现货价格仍在承压★ღ✿◈，主产区均价已跌至2.95元/斤★ღ✿◈。当前的核心矛盾在于供应压力不减★ღ✿◈，2月末在产蛋鸡存栏量止降回升至约13.5亿只★ღ✿◈，叠加养殖户延淘老鸡★ღ✿◈，货源供应充足★ღ✿◈。根据Mysteel★ღ✿◈，2026年3月5日★ღ✿◈，全国生产环节库存为1.32天★ღ✿◈，较昨日减0.05天★ღ✿◈，减幅3.65%★ღ✿◈。流通环节库存为1.44天★ღ✿◈，较昨日减0.08天★ღ✿◈，减幅5.26%★ღ✿◈。需求端处于节后淡季★ღ✿◈，学校★ღ✿◈、餐饮等集中消费疲软★ღ✿◈，各环节库存开始累积★ღ✿◈，同时猪肉★ღ✿◈、蔬菜等替代品价格低位也挤压了鸡蛋消费空间★ღ✿◈，基本面弱势格局尚未扭转★ღ✿◈。

　　隔夜玉米主力震荡偏强运行★ღ✿◈。国内方面★ღ✿◈，据Mysteel数据★ღ✿◈，截至3月5日★ღ✿◈，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量343.7万吨★ღ✿◈，降幅10.77%★ღ✿◈。全国饲料企业平均库存30.25天墨沉域和苏小柠的故事★ღ✿◈，较上周减少1.04天★ღ✿◈，环比下跌3.32%★ღ✿◈，同比下跌4.60%★ღ✿◈。销区市场玉米报价跟随产区价格走强★ღ✿◈，但实际成交清淡★ღ✿◈，饲料企业多选择消耗现有库存★ღ✿◈，对高价新粮的接受度普遍较低★ღ✿◈，采购心态非常谨慎★ღ✿◈。

　　隔夜棉花主力合约价格震荡偏强运行★ღ✿◈。国际方面★ღ✿◈，根据美国农业部报告显示★ღ✿◈，2026年2月6-12日★ღ✿◈，美国2025/26年度陆地棉净出口签约量为10.8万吨★ღ✿◈，较前周增长明显★ღ✿◈，较前四周平均值增长62%★ღ✿◈，创本年度新高★ღ✿◈。签约量净增来自越南★ღ✿◈、孟加拉国★ღ✿◈、巴基斯坦★ღ✿◈、印度和土耳其★ღ✿◈，美陆地棉签约量增长较为突出★ღ✿◈。此外★ღ✿◈，春节期间国际商品市场整体走强★ღ✿◈，全球棉花供需格局偏紧的预期未改★ღ✿◈，支撑国际棉花价格走强★ღ✿◈。国内方面★ღ✿◈，2026年中央一号文件明确提出“完善棉花目标价格政策”,并通过财政补贴★ღ✿◈、价格调控等手段稳定棉农种植预期★ღ✿◈。尽管新年度目标价格尚未公布★ღ✿◈，但市场普遍预期将低于18600元/吨★ღ✿◈，叠加新疆植棉面积缩减预期★ღ✿◈，种植端不确定性加剧★ღ✿◈。

　　隔夜白糖主力合约价格震荡偏强运行★ღ✿◈。国际方面★ღ✿◈，全球糖市预计2025/2026年度小幅过剩★ღ✿◈，巴西★ღ✿◈、印度等主产国产量预期调整★ღ✿◈，但整体供应仍相对宽松★ღ✿◈。短期受霍尔木兹海峡风险推升油价影响★ღ✿◈，原糖价格回升★ღ✿◈，但基础供需格局未发生根本性转变★ღ✿◈。国内方面★ღ✿◈，国内市场★ღ✿◈，受种蔗面积增加★ღ✿◈、降雨充沛的有利天气及田间管理改善等因素影响★ღ✿◈，广西甘蔗单产及入榨量同步恢复性增长★ღ✿◈。食糖总产量调整至710~722万吨（较上期上修22~30万吨）★ღ✿◈。国内新糖集中上市★ღ✿◈，市场供应充足★ღ✿◈，下游终端商户随用随采★ღ✿◈。